Verkaufswelle bei KI-Aktien verschärft sich

Der Ausverkauf bei den Chipherstellern setzte sich einen weiteren Tag fort und übte Druck auf die Aktienmärkte aus, während die Wall-Street-Banken die US-Gewinnsaison einläuteten.

Die Nasdaq-100-Futures fielen um 0,7 Prozent, während sich die S&P-500-Kontrakte kaum veränderten. Ein börsengehandelter Fonds, der Chip-Aktien nachbildet, steuerte auf den sechsten Verlusttag in Folge zu. Sowohl die Goldman Sachs als auch JPMorgan legten nach der Veröffentlichung ihrer Ergebnisse zu, wobei Goldman stärker zulegte. In Europa kletterte der Stoxx 600 dank sinkender Ölpreise und Anleiherenditen nach oben.

Ein wichtiger Bereich des Handels mit Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz steht unter Beschuss. Händler bewerten neu, ob das Tempo der Investitionen in diese Technologie angesichts von Sicherheitsbedenken und Anzeichen für Finanzierungsengpässe aufrechterhalten werden kann. Als Gegengewicht dient der Optimismus, dass starke Gewinne den breiteren Markt weiterhin stützen werden.

Die Aktien grosser US-Banken befinden sich unterdessen im Korrekturbereich, da die jüngsten Gewinnzahlen von der Wall Street nach und nach eintreffen. Der KBW-Bankindex ist gegenüber seinem Höchststand im August um rund 12 Prozent gefallen und hat damit die 10-Prozent-Schwelle für eine technische Korrektur überschritten.

«Die Qualität des Kreditportfolios, die Aktivitäten an den Kapitalmärkten und der Handel werden stark im Fokus stehen, da sich alle drei Bereiche möglicherweise abgeschwächt haben», sagte Wolf von Rotberg von der Bank J Safra Sarasin. «Sie müssen zeigen, dass das Kreditwachstum stark bleibt und der Nettozinsertrag weiter steigt.»

Anleihen verzeichneten weltweit starke Kursgewinne. Französische Anleihen schnitten dabei besonders gut ab: Der Renditeaufschlag der französischen 10-jährigen Anleihen gegenüber Deutschland sank um rund fünf Basispunkte auf unter 140 Basispunkte. Brent-Rohöl beendete seine dreitägige Gewinnserie. Der Dollar gab zum ersten Mal seit einer Woche nach.

Da die Geldmärkte mindestens eine weitere US-Zinserhöhung bis Dezember einpreisen, erklärte Christopher Waller, Gouverneur der Federal Reserve, der Anstieg der Renditen langfristiger US-Staatsanleihen trage dazu bei, die Nachfrage in zinssensitiven Sektoren zu dämpfen.

«Wenn die Renditen steigen, wird sich das auf zinssensitive Sektoren wie den Immobilien- und Automobilsektor sowie andere Bereiche auswirken? Ja, natürlich», sagte Waller am Dienstag auf dem «New Economy Forum» von Bloomberg in Neu-Delhi. Auch wenn dies nicht die Absicht der Fed sei, würden höhere Renditen «einen kleinen Teil der Arbeit übernehmen», sagte er.

Der Einbruch bei den Chipherstellern blieb das Hauptthema im asiatischen Handel, da die Speicherriesen Samsung Electronicsund SK Hynix den regionalen Leitindex auf den tiefsten Stand seit August drückten. Zusätzlicher Verkaufsdruck entstand nach einem Bericht, der auf einen möglicherweise verschärften Wettbewerb durch einen chinesischen Konkurrenten hindeutete.

«Speicherhersteller stehen unter Druck durch zunehmende Konkurrenz aus China und eine wachsende Zahl von Stimmen in der Branche, die vor einer Blase warnen», sagte von Rotberg von der Bank J Safra Sarasin. «Die Volatilität im Technologiesektor macht eine Bestätigung der Investitionsprognosen der Hyperscaler umso wichtiger.»