Die Kluft zwischen den Reichen und den Superreichen wird immer grösser

Die Superreichen ziehen nicht nur den Durchschnittsamerikanern davon. Beflügelt von einem Börsenboom, der ihr Nettovermögen um Billionen Dollar erhöht hat, ziehen die Superreichen sogar anderen reichen Amerikanern davon.

Den neuen Daten der Federal Reserve zufolge hat sich das Gesamtvermögen der obersten 0,1 Prozent der reichsten Amerikaner seit Ende 2019 mehr als verdoppelt. Laut einer Analyse der Fed-Daten durch das «Wall Street Journal» begann im Jahr des Pandemieausbruchs der Prozess, in dem sich die Superreichen von anderen reichen Gruppen abkoppelten.

In Dollar ausgedrückt haben die allerreichsten Amerikaner in diesem Zeitraum insgesamt 14,5 Billionen Dollar an Vermögen hinzugewonnen, wobei der grösste Teil davon – etwa 10 Billionen Dollar – aus Gewinnen bei Aktien und Investmentfonds stammt, wie aus den Daten der Fed hervorgeht, die bis Ende Juni reichen.

Die obersten 0,1 Prozent kontrollieren nun etwa 28 Billionen Dollar oder rund 15 Prozent des gesamten nationalen Vermögens, das sich auf fast 186 Billionen Dollar beläuft. Das durchschnittliche Vermögen eines Haushalts in dieser Gruppe beträgt mehr als 200 Millionen Dollar.

Im Jahr 2022 lag die Mindestschwelle für die obersten 0,1 Prozent bei 45,8 Millionen Dollar, wie aus den detailliertesten verfügbaren Daten der Fed hervorgeht. Da das Vermögen dieser Gruppe seitdem um rund 50 Prozent gestiegen ist, liegt diese Schwelle heute deutlich höher.

Die Menschen, die zu dieser Gruppe gehören, sind in der Regel keine traditionellen Angestellten. Vielmehr handelt es sich bei ihnen viel eher um Eigentümer einer Reihe von Autohäusern oder um Erben, die von Kapitalerträgen leben.

Die jüngsten Gewinne der Superreichen am Aktienmarkt stellen das Gesamtvermögen der unteren 50 Prozent aller Amerikaner, das bei etwa 4 Billionen Dollar liegt, in den Schatten. Diese untere Gruppe hat prozentual gesehen tatsächlich den grössten Vermögenszuwachs aller Gruppen verzeichnet – dank einer Kombination aus steigenden Immobilienpreisen und staatlichen Hilfsmassnahmen während der Pandemie, die die Bankkonten anwachsen liessen und zur Tilgung von Schulden beitrugen. Dennoch beträgt der Anteil der unteren Hälfte am Gesamtvermögen mit durchschnittlich etwa 63'000 Dollar pro Haushalt nur 2,3 Prozent des gesamten nationalen Vermögens. Der durchschnittliche Haushalt in den obersten 0,1 Prozent verfügt über mehr als das 3'000-Fache des Vermögens eines Haushalts aus der unteren Hälfte.

In den obersten 0,1 Prozent der Vermögensverteilung beziehen 37 Prozent den Grossteil ihres Einkommens aus unternehmerischer Tätigkeit und 26 Prozent aus Kapitalerträgen, wie aus einer Analyse von Fed-Daten durch die Wirtschaftsprofessoren Owen Zidar und Eric Zwick für ihr kürzlich erschienenes Buch «The Everywhere Millionaire» hervorgeht. Nur 10 Prozent bezogen den Grossteil ihres Einkommens aus Löhnen und Gehältern.

Der wichtigste Faktor für dieses Phänomen ist, dass wohlhabende Menschen schlichtweg viele Aktien besitzen. Im Geschäftsjahr, das am 30. Juni endete und in dem der S&P 500 um 21 Prozent zulegte, erhielten die obersten 0,1 Prozent fast 4 Billionen US-Dollar an neuem Vermögen aus dem Markt.

Die rund 137'000 Haushalte, die die obersten 0,1 Prozent der Nation ausmachen, waren dank höherer Einkommen und niedrigerer Steuersätze in den letzten Jahrzehnten im Vergleich zu allen anderen bereits reicher geworden. Nun treibt der Börsenboom, angetrieben von starken Unternehmensgewinnen und hochfliegenden Tech-Aktien, ihr Vermögen noch weiter in die Höhe.

Im Vergleich dazu verzeichneten die übrigen 10 Prozent der reichsten Amerikaner im gleichen Zeitraum einen Vermögenszuwachs von 38,2 Billionen Dollar, der sich jedoch auf fast hundertmal so viele Haushalte verteilte.

Die Amerikaner sind im Laufe der Zeit insgesamt wohlhabender geworden, da steigende Löhne für Arbeitnehmer mit Hochschulabschluss, Unternehmertum und der Aktienmarkt das Vermögen von Millionen von Amerikanern erhöht haben. Auch der Immobilienmarkt hat das Vermögen der Amerikaner, die ein Eigenheim besitzen, gesteigert.

Dennoch sind viele andere vom Wohlstand ausgeschlossen geblieben, und die hartnäckige Inflation setzt selbst diejenigen unter Druck, die sechsstellige Gehälter beziehen. Der wachsende Reichtum an der allerobersten Spitze ist zu einem politischen Brennpunkt geworden und hat zum Aufstieg demokratisch-sozialistischer Politiker wie des New Yorker Bürgermeisters Zohran Mamdani beigetragen.

Vermögen wird gemessen als die Vermögenswerte eines Haushalts – wie Aktien und Eigenkapital in Immobilien – abzüglich seiner Verbindlichkeiten, wie Hypotheken und Kreditkartenschulden.

«Der Aktienmarkt boomt, und wenn man also stärker am Aktienmarkt engagiert ist, war das wirklich grossartig», sagte Zwick.

Manche wohlhabende Menschen nehmen Kredite auf ihre florierenden Aktienportfolios auf, um ihren Lebensstil zu finanzieren. Aber selbst Anleger, die ihr Geld am Markt belassen, geben oft mehr aus, wenn die Aktienkurse steigen, weil sie sich in Bezug auf ihre persönlichen Finanzen gut fühlen – ein Phänomen, das Ökonomen als «Vermögenseffekt» bezeichnen.

Schreiben Sie Rachel.Ensign@wsj.com und Justin.Lahart@wsj.com