Grossbanken planen ein neues System für tokenisierte Einlagen

Die grössten US-Banken planen, im nächsten Jahr ein Netzwerk für tokenisierte Einlagen zu starten – ein Versuch, der Bedrohung durch Krypto-Unternehmen entgegenzuwirken, die unter Präsident Trump verstärkt in ihr Geschäftsfeld vordringen wollen.

Das neue Netzwerk wird traditionelle Zahlungswege mit der Infrastruktur verbinden, auf der digitale Vermögenswerte basieren. Betrieben wird es von einem Echtzeit-Zahlungsnetzwerk namens «Clearing House», das sich im gemeinsamen Besitz von JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo und anderen grossen Geschäftsbanken befindet.

Dieser Schritt ist eine der bislang bedeutendsten Initiativen, um die Kryptowelt für den Bankensektor zu öffnen. Dadurch könnten tokenisierte Einlagen sofort über die Blockchain-Technologie mit Abwicklungen rund um die Uhr bewegt werden.

«Dies ist ein grosser Schritt für die Banken», sagte David Watson, Geschäftsführer von Clearing House, gegenüber dem Wall Street Journal, da die Branche einer «radikal anderen» Zukunft im Bereich der On-Chain-Zahlungen und -Finanzierungen entgegenblickt.

Das Netzwerk für tokenisierte Einlagen wird Banken in den gesamten USA zur Verfügung stehen, die Einführung ist für die erste Hälfte des Jahres 2027 geplant. Die zugrunde liegende Blockchain wird im Rahmen einer Partnerschaft mit einem noch nicht ausgewählten Anbieter betrieben. Das Netzwerk wurde von einigen Banken als «die Brücke» und von anderen als «die Kette» bezeichnet.

Banken haben sich zunehmend auf die Gefahr vorbereitet, dass Stablecoins sich zunehmend verbreiten. Insbesondere wenn Krypto-Firmen in der Lage sind, Einlagen von Banken abzuziehen. Banken und Krypto-Firmen haben sich über kürzlich vorgelegte Gesetzesentwürfe gestritten, die Raum für zinsähnliche Strukturen bei Stablecoins liessen. Banken sind weiterhin verärgert über die Regeln, während Krypto-Firmen diese als Kompromiss darstellen.

Clearing House geht davon aus, dass grosse multinationale Konzerne einen Grossteil der anfänglichen Nachfrage nach dem tokenisierten Einlagen-Netzwerk ausmachen werden. Zu den Anwendungsfällen gehören unter anderem programmierbare Treasury-Operationen, Liquiditätsmanagement in Echtzeit und grenzüberschreitende Zahlungen.

Das Netzwerk markiere «einen weiteren Schritt, der die Rolle der Banken in den Bereichen Finanzierung, Geldmanagement, Kapitalmärkte und mehr effektiv festigt», sagte Shahmir Khaliq, Leiter des Dienstleistungsbereichs bei Citi.

Die Tokenisierung – also die Darstellung traditioneller Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Fonds als digitale Token auf einer Blockchain – gewinnt an der Wall Street zunehmend an Bedeutung. Grosse Börsen bereiten die Einführung ihrer Plattformen für tokenisierte Wertpapiere vor, während Banken und Vermögensverwalter tokenisierte Geldmarktfonds auf den Markt gebracht haben.

Banken ziehen tokenisierte Einlagen gegenüber Stablecoins tendenziell vor, da es sich dabei schlicht um traditionelle Bankeinlagen handelt, die als digitale Token auf der Blockchain dargestellt werden. Das bedeutet, dass tokenisierte Einlagen das gleiche Kreditrisikoprofil, die gleichen regulatorischen Anforderungen und die gleiche bilanzielle Behandlung aufweisen, was es Banken erleichtert, Blockchain-basierte Zahlungen innerhalb eines bestehenden regulatorischen Rahmens anzubieten. Ausserdem bleiben die Einlagen so im Bankensystem.

Mark Monaco, Leiter des Bereichs Global Payments Solutions bei der Bank of America, sagte, dass Kunden nicht unbedingt «die Türen einrennen», um tokenisierte Einlagen zu erhalten, dass aber ein gewisses Interesse bestehe und das neue Netzwerk sicherstellen würde, dass die Banken gut positioniert sind.

«Jede Art von neuer Einführung braucht Zeit», sagte Monaco.

JPMorgan, die grösste Bank, hat ihr eigenes internes tokenisiertes Einlagensystem, JPM Coin, genutzt, um Zahlungen auf ihrer privaten Blockchain abzuwickeln. Vor kurzem hat die Bank einen Einlagetoken, ebenfalls JPM Coin genannt, auf Base eingeführt, einer öffentlichen Blockchain, die mit der Kryptobörse Coinbase Global verbunden ist. Die tokenisierte Einlage ist auf institutionelle Kunden beschränkt.

Im vergangenen Jahr prüften die Grossbanken über das Clearing House sowie Early Warning Services, den Betreiber des Peer-to-Peer-Zahlungssystems Zelle, die Gründung eines gemeinsamen Stablecoin-Konsortiums, wie das Journal erstmals berichtete.

Die Banken könnten in Zukunft dennoch Stablecoins ausgeben, sofern genügend Nachfrage besteht. Einige Bankmanager haben jedoch in Frage gestellt, welche Anwendungsfälle für Stablecoins über grenzüberschreitende Zahlungen hinaus bestehen könnten.

Schreiben Sie gina.heeb@wsj.com und vicky.huang@wsj.com