Die zwei erbitterten Kriege eines Hedgefonds-Milliardärs – gegen seine Frau und seinen Geschäftspartner

Der Hedgefonds-Milliardär John Overdeck durchlebt gerade zwei erbitterte Trennungen gleichzeitig.

Zum einen handelt es sich um einen skandalträchtigen Rechtsstreit mit seiner getrennt lebenden Ehefrau darüber, ob die 723 Millionen Dollar, die er ihr angeboten hat, eine faire Abfindung für die Auflösung ihrer fast 24-jährigen Ehe darstellen. Die andere ist ein schon länger andauernder und möglicherweise noch hässlicherer Konflikt mit seinem Mitbegründer bei Two Sigma – einem 85-Milliarden-Dollar-Giganten im Quant-Trading – um die Ausrichtung und Kontrolle des Unternehmens.

Als Overdeck am 19. August im Zeugenstand eines Familiengerichts in New Jersey sass, während seine Frau Laura ihn aus wenigen Metern Entfernung beobachtete, versuchte er zu verhindern, dass ihm der erste Kampf den zweiten kosten würde.

Die Anwälte von Laura Overdeck drängten das Gericht, verschiedene vertrauliche Unterlagen zu Unternehmensführung und Finanzen von Two Sigma zu veröffentlichen. John Overdeck, der befürchtete, dass eine solche Veröffentlichung dem Two-Sigma-Mitbegründer David Siegel in ihrem Streit Munition liefern würde, legte Einspruch ein.

Richter Bruce Buechler klang genervt. Der einzige Grund, den er sich vorstellen könne, warum Laura Overdeck die Informationen öffentlich machen wolle, sei, Druck auf ihren Ehemann auszuüben, um eine bessere Einigung zu erzielen. In der folgenden Woche stellte der Richter vor Gericht fest: «Das Gericht führt ein Scheidungsverfahren zwischen Laura Overdeck und John Overdeck durch. Es führt kein Verfahren zwischen, beispielsweise, Dr. Siegel und Herrn Overdeck.»

Unabhängig davon, ob die Dokumente offengelegt werden oder nicht, wird es für den 56-jährigen John Overdeck nicht leicht sein, zu verhindern, dass seine beiden grossen Probleme zu einem einzigen verschmelzen.

Overdeck und Siegel liegen bei Two Sigma seit Jahren im Clinch – wegen Führungspositionen und Vergütungen, Nachfolgeplanung und anderer wichtiger Themen. Dabei haben sie Spitzenkräfte und Grosskunden verloren.

Seine Frau fordert eine Barzahlung in Höhe von 35 % seiner Anteile an Two Sigma, was nach der Schätzung ihrer Anwälte zum Unternehmenswert etwa 2,2 Milliarden Dollar entspricht. Wenn er gezwungen wäre, einen so grossen Teil seiner Anteile zu veräussern, um Bargeld zu beschaffen, könnte dies die Kontrolle über das Unternehmen zugunsten von Siegel kippen. «Die Wahrung der Stimmrechtsparität mit Dr. Siegel ist ein zentrales Anliegen», sagte Overdeck letzten Monat in seiner Scheidungsverhandlung aus.

Eine Sprecherin von Two Sigma erklärte, das verwaltete Vermögen des Unternehmens befinde sich auf einem Rekordhoch, die Nachfrage der Anleger sei weiterhin stark und die Performance des laufenden Jahres gehöre zu den besten überhaupt. «Wir sind gegenüber unseren Anlegern offen mit den Meinungsverschiedenheiten zwischen unseren Mitbegründern und den daraus resultierenden Herausforderungen umgegangen», sagte sie.

Einige Anleger haben jedoch genug davon. Zu den Grosskunden, die ihr Geld abgezogen haben, gehört laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen und vom «Wall Street Journal» geprüften Angaben der Pensionsfonds von Wisconsin.

Overdeck, ein Mathematikgenie, das einst bei Amazon als technischer Assistent von Jeff Bezos tätig war, und Siegel, ein Informatiker mit einem Doktortitel vom Massachusetts Institute of Technology, gründeten Two Sigma im Jahr 2001 gemeinsam. Die beiden hatten in den 1990er Jahren gemeinsam bei der quantitativen Hedgefonds-Firma D.E. Shaw Group gearbeitet.

Dort lernte John Overdeck Laura kennen. Er machte ihr am Frühlingsäquinoktium 2002 einen Heiratsantrag, wenige Wochen bevor Two Sigma mit einem Kapital von rund 27 Millionen Dollar in den Markt einstieg. Als die beiden im Oktober desselben Jahres heirateten, war das von Two Sigma verwaltete Vermögen bereits auf rund 350 Millionen Dollar gestiegen.

Wie andere Quant-Firmen programmierte auch Two Sigma seine Computer so, dass sie Unmengen von Aktienkursen und anderen Daten durchforsteten, um Muster zu finden, mit deren Hilfe sich die Entwicklung der Märkte vorhersagen liess. Overdeck leitete das Team der Quant-Forscher, auch Modellierer genannt, die die Blaupausen für die Handelsgeschäfte entwarfen. Siegels Ingenieure bauten die zugrunde liegenden Systeme, die diese Handelsgeschäfte erst ermöglichten.

Bei seiner Scheidungsverhandlung verwendete Overdeck eine Fussballanalogie, um die Arbeitsteilung zwischen Siegel und ihm zu beschreiben. «Ich würde den Handel und die Modellierung mit dem Stürmer vergleichen – also dem Spieler, der den Ball am Ende des Spielzugs ins Tor schiesst», sagte er. «Die Vermögensverwaltung ist im Grunde ein Mannschaftssport. Ich leitete den sehr offensiven Teil des Spielfelds.»

Die Co-CEOs versuchten, eine Kultur der «Nerd-Geselligkeit» zu fördern, und priesen Two Sigma als den «besten Arbeitsplatz für nette Geeks» an.

Laura Overdeck, die einen Abschluss in Astrophysik und einen MBA hatte, hatte ihre Berufstätigkeit aufgegeben, um als Hausfrau und Autorin in Short Hills, New Jersey, zu leben. Das Paar bekam schliesslich drei Kinder. Ihr Ehemann sagte später aus, dass er versucht habe, weiterhin am Familienleben teilzunehmen, indem er die Sportmannschaften der Kinder trainierte und seine Arbeit am Wochenende einschränkte.

Im Büro mussten Overdeck und Siegel gemäss der ursprünglichen Betriebsvereinbarung von Two Sigma bei den meisten Entscheidungen einen Konsens erzielen. Jahrelang spielte das keine grosse Rolle, da sich die beiden gut genug verstanden. Mitarbeiter sahen sie oft beim Mittagessen in einem mexikanischen Restaurant in der Nähe des Hauptsitzes von Two Sigma im New Yorker Stadtteil SoHo.

Im Laufe der Zeit kam es jedoch zu Meinungsverschiedenheiten bei Entscheidungen und darüber, wem die Anerkennung und das Verdienst für die Erfolge von Two Sigma zustanden. Die Mitarbeiter gewöhnten sich daran, auf Eierschalen zu laufen, wenn die Gefahr bestand, dass Overdeck und Siegel sich in ihren Gefühlen gekränkt fühlen könnten, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Veranstaltungsplaner zerbrachen sich den Kopf darüber, welcher der beiden gebeten werden sollte, die Eröffnungs- oder Abschlussrede zu halten, und fragten sich, ob einer von beiden den einen Auftritt als minderwertiger ansehen würde als den anderen, sagte eine der Personen.

Als die Covid-19-Pandemie ausbrach, verschlechterte sich das Verhältnis weiter, sagten ehemalige Mitarbeiter. Eine lange Phase des Homeoffice liess Konflikte schwelen. Overdecks Team aus Modellierern und Siegels Team aus Ingenieuren stritten sich darüber, wie der Bonuspool aufgeteilt werden sollte und welche Stellenangebote der jeweiligen Gruppe bei den Personalvermittlern von Two Sigma Vorrang haben würden.

Zu Hause in New Jersey zerbrach die fast zwei Jahrzehnte währende Ehe der Overdecks. Laura Overdeck reichte im März 2022 die Scheidung ein und führte unüberbrückbare Differenzen als Grund an. Das Paar hatte keinen Ehevertrag, und die Trennung entwickelte sich schnell zu einem Streitfall.

Einmal beschuldigte Laura Overdeck die Fechttrainerin ihres Kindes, John Overdecks «Geliebte» zu sein, und unterstellte damit, dass deren Beziehung ein Grund für das Scheitern ihrer Ehe gewesen sei – so geht es aus einer Verleumdungsklage hervor, die die Fechttrainerin eingereicht hatte. Laura Overdeck reagierte nicht, bevor die Klage abgewiesen wurde.

Im Rahmen der Beweisaufnahme im Scheidungsverfahren tauchten Beweise dafür auf, dass Laura Overdeck verschwiegen hatte, dass sie auf Dateien von John Overdecks Computer zugegriffen hatte, der auf einem Schreibtisch in ihrem Haus stand, und einige Dokumente fotografiert hatte, erklärte Richter Buechler bei einer Anhörung im April. Der Richter führte dies als einen Grund dafür an, ihr nicht zu gestatten, im Scheidungsprozess auszusagen oder eigene Zeugen zu benennen.

Laura Overdeck wandte sich zudem an Siegel, in der Hoffnung, ihre Anwälte könnten ihn als Zeugen vernehmen – unter anderem, um zu belegen, dass die Two-Sigma-Beteiligung ihres Mannes mehr wert sei, als er behauptete. Sie schickte ihm 700 Seiten an Unterlagen, darunter Fotos vom Computer ihres Mannes, wie John Overdecks Anwälte in einem im Juni eingereichten Schriftsatz angaben.

Um das Jahr 2022 herum entwarfen Overdeck und einige seiner Verbündeten bei Two Sigma, darunter der Leiter der Rechtsabteilung Matt Siano, einen Vorschlag, wonach Siegel zurücktreten sollte, da der Status quo unhaltbar sei, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichteten. Das Dokument, das innerhalb des Unternehmens als «Manifest» bekannt wurde, kam nicht gut an.

Das Manifest verschärfte die Unstimmigkeiten an der Spitze von Two Sigma, die bis 2023 ihren Höhepunkt erreichten. Overdeck und Siegel mussten jeweils die Vergütung der Führungskräfte genehmigen, was dazu führte, dass einige Bonuszahlungen aufgehalten wurden.

In dem Jahresbericht des Unternehmens an die SEC aus jenem Jahr wurde das Verhältnis zwischen Overdeck und Siegel als wesentliches Risiko genannt. Darin hiess es, die Geschäftsführung könne sich in einer Reihe von Punkten nicht einigen, darunter die Führungsstruktur verschiedener Teams und die Zuständigkeiten einer Reihe von Führungskräften der obersten Ebene.

In der Meldung von Two Sigma hiess es, dass die Meinungsverschiedenheiten zwischen Overdeck und Siegel die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigten, Mitarbeiter – einschliesslich leitender Angestellter – zu halten und anzuwerben.

Ein Auslöser für die Offenlegung war die Unfähigkeit, sich auf einen Nachfolger für den Betriebsleiter Jonathan Hitchon zu einigen, der 2023 in den Ruhestand ging und als eine Art Vermittler zwischen Overdeck und Siegel fungierte. Nach monatelanger Pattsituation ernannte Two Sigma zwei interimistische Co-COOs. Später ernannte das Unternehmen Co-General Counsel als Nachfolger von Siano.

Im August 2024 gab Two Sigma bekannt, dass Overdeck und Siegel ihre Positionen als Co-CEOs abgeben würden, dabei jedoch weiterhin als Co-Vorsitzende des Unternehmens fungieren würden. Ein zweiköpfiger Führungsausschuss sollte die täglichen Aufgaben übernehmen, wobei Overdeck und Siegel jeweils einen eigenen Vertreter benennen würden.

Beide wählten einen Stellvertreter, der als loyal galt. Overdeck entschied sich für Carter Lyons, einen Investor-Relations-Manager, der zuvor als Chief Business Officer bei Two Sigma tätig gewesen war. Siegel wählte Scott Hoffman, einen ehemaligen M&A-Anwalt. Lyons und Hoffman wurden Co-CEOs.

Diese Konstellation hielt nicht lange an. Overdeck beschloss im März 2025, sich selbst in den zweiköpfigen Führungsausschuss zu berufen, wobei Lyons Co-CEO blieb. Hoffman trat etwa ein Jahr später zurück und führte laut einer Unternehmensmitteilung von Anfang dieses Jahres «anhaltende Herausforderungen bei der Unternehmensführung seit der Rückkehr von Herrn Overdeck» als Grund an.

Siegel ernannte Seth Platt, der als Chief Investment Officer von Siegels Family Office tätig war, dazu, Hoffmans Platz im Führungsgremium einzunehmen – und damit, wie Platt annahm, auch als Co-CEO zu fungieren. Platt, der das Gefühl hatte, dass Lyons seine Autorität untergrub, versuchte, Lyons zu entlassen. Overdeck machte von seinem Recht Gebrauch, den Streit in ein formelles Schlichtungsverfahren zu verweisen.

«Dementsprechend ist umstritten, ob Herr Platt auch als Co-CEO fungieren wird», erklärte Two Sigma in einer Meldung an die Aufsichtsbehörde.

Im August konterte Platt mit einem Antrag auf ein Schiedsverfahren und forderte das Gremium auf, ihn zum Co-CEO zu erklären, wie aus einem vom «Journal» eingesehenen Investorenbrief hervorgeht.

Siegel reichte separat einen neuen Schlichtungsantrag gegen Overdeck ein, in dem er ihm vorwarf, seine Treuepflicht verletzt zu haben und «nicht offengelegte berufliche und finanzielle Interessenkonflikte» zu haben, wie es in dem Investorenbrief hiess. Umstritten war Overdecks Einstellung von Siano als Berater für sein Family Office, während Siano sich in einem Schiedsverfahren gegen Two Sigma wegen seiner aufgeschobenen Vergütung und Abfindung befand, wie aus dem Schreiben und von mit der Angelegenheit vertrauten Personen hervorgeht.

Die zunehmend öffentliche Auseinandersetzung hat nicht zu einer Abwanderung von Kunden geführt. Ein Grund dafür ist, dass die Fonds weiterhin eine gute Performance erzielen. Der «Absolute Return Enhanced»-Fonds von Two Sigma verzeichnete in diesem Jahr bis September einen Zuwachs von etwa 16 %, und das Unternehmen hat in diesem Jahr Netto-Neugeld in Höhe von etwa 4,5 Milliarden US-Dollar eingeworben, wie eine mit der Angelegenheit vertraute Person mitteilte.

Ein weiterer Grund ist, dass die meisten Anleger monatlich Auszahlungen vornehmen können, was ihnen die Entscheidung erleichtert, bei Two Sigma zu bleiben. Zudem sind die meisten führenden Quant-Fonds für neues Kapital geschlossen.

Einige Anleger haben sich jedoch zurückgezogen. Overdeck sagte in seinem Scheidungsverfahren aus, dass die Streitigkeiten mit Siegel zwar zu Rücknahmen geführt hätten, obwohl das von Two Sigma verwaltete Vermögen seit Bekanntwerden der Auseinandersetzungen gestiegen sei.

Das State of Wisconsin Investment Board, eine Behörde, die Vermögenswerte in Höhe von mehr als 178 Milliarden US-Dollar verwaltet und das Geld für das Rentensystem des Bundesstaates verwaltet, hat nach Bekanntwerden der Auseinandersetzung sein gesamtes Kapital aus Two Sigma abgezogen, wie aus den Offenlegungen der Behörde und Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen hervorgeht. Ende 2023 gab die Behörde bekannt, dass über 1 Milliarde US-Dollar in Two-Sigma-Fonds investiert waren.

Bis Ende 2024 hatte der Pensionsplan des Süsswaren- und Snackherstellers Mars Inc. etwa ein Viertel der rund 70 Millionen US-Dollar, die er investiert hatte, zurückgezogen, wie aus Angaben hervorgeht, die vom Fondsdaten-Tracker Old Well Labs geprüft wurden.

Anfang dieses Jahres senkte Albourne, ein Hedgefonds-Gatekeeper, der Institutionen bei der Anlageentscheidung berät, sein Rating für Two Sigma, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen angaben.

Im vergangenen Sommer löste die Public Employees Retirement Association of New Mexico (PERA) ihre gesamte Investition in Höhe von rund 100 Millionen US-Dollar aus einem Two-Sigma-Fonds zurück. Die PERA, die die Altersvorsorge für etwa 100'000 aktive Mitglieder und Rentner in ganz New Mexico verwaltet, erklärte laut Sitzungsprotokoll bei einer Vorstandssitzung im August, dass «organisatorische Bedenken zu Unsicherheit geführt haben und es keinen glaubwürdigen Zeitplan für eine Lösung gibt».

Two Sigma hat versucht, sich aus dem Medienrummel um Overdecks Scheidungsdrama herauszuhalten. «Wir sind uns bewusst, dass sich die jüngste Medienaufmerksamkeit auf John Overdecks Scheidungsprozess ausgeweitet hat, und wir gehen davon aus, dass dies so bleiben wird», erklärte das Unternehmen in seinem Schreiben an die Anleger vom August. «Dies ist eine persönliche Angelegenheit, und wir sind keine Partei in diesem Verfahren.»

Overdeck sagte im August aus, dass er befürchte, Siegel könnte rechtliche Schritte gegen ihn einleiten, sollte vertrauliche Informationen über Two Sigma an die Öffentlichkeit gelangen, da er dann seine Vertraulichkeitsverpflichtungen gegenüber dem Unternehmen nicht erfüllt hätte. Und weitere rechtliche Auseinandersetzungen, so sagte er, könnten Investoren dazu veranlassen, die Fähigkeit des Unternehmens in Frage zu stellen, so weiterzuarbeiten wie bisher.

«Ich befürchte, dass Grossinvestoren des Unternehmens angesichts der umfangreichen Berichterstattung in der Presse und des Konflikts eine Reduzierung ihrer Investitionen in Betracht ziehen könnten …», sagte er.

Die Anwälte seiner Frau hielten dem entgegen, dass Scheidungsverfahren öffentlich sein sollten.

Vor Gericht bezifferte ein von John Overdeck benannter Sachverständiger Anfang dieses Monats den Wert seiner Beteiligung an Two-Sigma-Unternehmen zum Zeitpunkt der Eheschliessung auf etwa 50 Millionen Dollar und zum Zeitpunkt der Einreichung der Scheidungsklage auf rund 4,5 Milliarden Dollar.

Richter Buechler schloss den Gerichtssaal mitten in der Zeugenaussage für die Öffentlichkeit. «Es geht um Prognosen und Informationen darüber, in welche Richtung sich die verschiedenen Two-Sigma-Unternehmen entwickeln, worauf sie setzen und in was sie investieren – und ich glaube, genau das hoffen einige der hier Anwesenden zu erfahren», sagte er.

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