Die Anleihenmärkte als Zuchtmeister sind zurück

Ob Tokio, Washington oder Paris: Die Anleihenmärkte strafen unsolide Staatsfinanzen wieder ab – schneller als früher. Die Schweiz bleibt verschont, abgekoppelt ist sie aber nicht.

Markus Diem Meier

Publiziert am 29.07.2026 um 16:49 Uhr

«Bond Vigilantes»: Als «Vigilantes» (Zuchtmeister) werden Anleihenmärkte bezeichnet, weil sie die Zinskosten für das Staatsbudget festlegen. Und das kann über die Tragfähigkeit der Verschuldung entscheiden. *Tessy Ruppert / Dieses Visual wurde von einer Person gestaltet und mit Hilfe von KI umgesetzt*

Dieser Inhalt stammt von der Handelszeitung

Noch als Bürgermeister hatte sich Andy Burnham beklagt, Grossbritannien sei den Anleihenmärkten ausgeliefert. Wie richtig er mit dieser Ansicht lag, hat er gleich an seinem ersten Tag als neuer Premier von Grossbritannien am 20. Juli erfahren: Seine Regierung werde «jede Flexibilität» innerhalb der Fiskalregeln nutzen, sagte Burnham über seine Ausgabenpläne.

Gleich am ersten Amtstag als Premier von Grossbritannien hat Andy Burnham die Macht der Anleihenmärkte zu spüren bekommen.keystone-sda.ch

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