Darum ist die Momentum-Strategie so erfolgreich

Dass vergangene Performance kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklung ist, weiss eigentlich jeder, der schon einmal das Kleingedruckte einer Anlageinformation gelesen hat. Dennoch setzt eine relativ kleine Gruppe an Fonds und ETFs genau darauf, dass die Top-Performer von gestern auch die Überflieger von morgen sind. Die Vorgehensweise dieser Momentum-Strategien ist sogar wissenschaftlich fundiert: Denn gerade die Aktien, die in der jüngeren Vergangenheit überdurchschnittlich gut abgeschnitten haben, entwickeln sich oft auch in der näheren Zukunft am stärksten.

In den vergangenen Jahren funktionierte das besonders gut, wie der geradezu phänomenale Mehrertrag gegenüber dem Gesamtmarkt belegt. Der globale Momentum-Index von MSCI hat über zehn Jahre fast den doppelten Ertrag geliefert wie sein Standard-Pendant und dieses allein in den vergangenen drei Jahren um rund 60 Prozentpunkte übertroffen. Ganz schön viel für einen Faktor, der nach klassischer Wirtschaftstheorie gar nicht existieren dürfte.