Die Nestlé-Aktie lahmt - das ist schlecht für die Rente

Gerade Schweizer Anleger hoffen auf einen neuen Aufschwung der Aktie. Sie hatte Anfang 2022 einen Rekord von fast 130 Franken erreicht, doch dann bis 21. November mehr als 40 Prozent an Wert verloren. Durch den sogenannten Home Bias ist das besonders für Schweizer Anleger ärgerlich. Denn selbst wenn sie die Wertpapiere nicht in ihrem privaten Aktiendepot halten, ist der durchschnittliche Schweizer über die verschiedenen Säulen der Altersvorsorge in Nestlé investiert. Die grössten Vermögen stecken in der Pensionskasse. Die wiederum investiert in den Schweizer Markt. Laut Luzius Neubert vom Pensionskassenberater PPCmetrics werden von Pensionskassen im Schnitt 10 Prozent der Vorsorgegelder meist nah am Index in Schweizer Aktien gelenkt. «Nestlé ist eine der grössten Positionen in den Portfolios von Pensionskassen», weiss Neubert.

Hatte Nestlé vor dem Kursverfall am Schweizer Markt noch ein Gewicht von rund 20 Prozent, sind es aktuell weniger als 14 Prozent. Der Anteil an Nestlé am durchschnittlichen PK-Vermögen fiel somit von 2 auf rund 1,4 Prozent. Laut PPCmetrics kosteten die Verluste der Nestlé-Aktie eine Schweizer Pensionskasse von Anfang 2022 bis 31. Oktober 2024 eine Performance von 0,62 Prozent. Die Dividende ist eingerechnet. 0,62 Prozent klingen nach sehr wenig. In der Welt der Pensionskassen, wo hart um jedes Zinsprozent gerungen wird, ist es aber viel. Statistisch liegen die Renditeerwartungen der Pensionskassen für die nächsten zehn Jahre jährlich bei rund 2,5 Prozent. «Der Kursrückgang von Nestlé tut schon weh, verteilt sich allerdings über drei Jahre und wurde durch Kursgewinne bei anderen Aktien ausgeglichen», sagt Neubert. In Schwierigkeiten komme eine Pensionskasse wegen Nestlé nicht. «Aber der Wert der Diversifikation wurde wieder einmal vor Augen geführt», sagt Neubert.